机械网-十二五前景可期 工程机械龙头业绩有看点

12月12日，A股指数反弹，个股纷纭走强，其中工程机械板块涨幅名列前茅。很多分析人士指出，“1025”工程机械行业仍将处于快速成长时间，城镇化进程、海外市场需求增长等成为行业增长的动力来源，其中毛利率有提高空间、具有核心竞争力的龙头企业当属重点关注对象。

今年以来，受益于高铁及城镇化建设和房地产投资的高增长，工程机械行业表现亮丽。今年前10月工程机械行业完成工业总产值3591亿元，同比增长55.1%，增速较去年同期加快24.1%；销售产值3532亿元，同比增长55.4%，增速比去年同期提高25%。在此背景下，受益于主要产品的普遍高增长，上市公司事迹和股价表现抢眼。不过，在高增长态势下，明年工程机械行业的前景引人关注，对事迹能否延续的耽忧也随之而来。

近期很多分析人士的研究观点化解了上述耽忧。方正证券近期1份研究报告指出，工程机械行业受益于城镇化进程、机械替换人工和装备升级更新需求等癫痫是怎么回事，从大趋势来看行业延续景气可期。短时间内，受益于保障房建设、“1025”计划基建投资稳定增长、新兴市场出口复苏，和新能源建设与管道铺设等新动力，2011年工程机械行业仍将保持16%左右的增长。而中投顾问发布的预测报告也显示，根据工程机械行业的“1025”计划免疫治疗需要做几次，未来5年行业仍处于快速成长时间。工程机械行业作为我国优势制造业的代表，成长空间依然很大，城镇化进程、产品线延伸和海外市场需求增长等是行业增长的3大动力来源。

具有事迹增长能力、核心竞争力的上市公司还是投资者重点关注的对象。国泰君安报告指出，与“1025”计划相应的是，工程机械1线龙头企业中联重科、徐工机械、31重工均计划2015年到达1000亿收入范围，2线企业柳工、山推股分也计划2015年到达500亿收入范围，各大工程机械企业纷纭启动再融资，扩大产能，为将来的增长做准备。分析人士表示，其中的公司均多有看点，如徐工机械相比同类企业，市值与股本扩大空间最大、管理层鼓励空间最大；31重工发掘机、起重机仍将继续带动事迹增长；柳工的发掘机放量、海外平台建设，有助于提高毛利率水同等利好因素体现。

另外，事迹增长稳定、科技研发实力雄厚的中联重科值得重点关注。公司作为制定中国工程机械国家及行业标准机构，具有中国工程机械行业中唯1的建设机械关键技术国家重点实验室及工程机械行业中唯1的国家级混凝土机械工程技术研发中心。另外，在海外市场需求增长的情况下，公司身为进军海外业务的先驱也将受益于此。公司在2008年6月收购意大利混凝土机械制造商CIFA59.3%股权，此举将结合CIFA在欧洲设立的分销服务网络与其研发实力和专有技术，大大提高公司产品的质量与市场品牌影响力；另外，公司可以借CIFA通过“国内采购、意大利组装”的方式，大大下降进入欧美市场销售的本钱，提高生产与销售效力，加快国际化步伐。

方正证券指出，在公司目前的业务结构中，混凝土机械受益于商品混凝土的推行，未来两年将继续保持稳定增长，增速有望保持在20%以上；而起重机业务方面，公司主要以大吨位起重机为主，受益于大批重大工程开工开建，预计2011年业务增长15%以上。

而在资本运作方面，中联重科的海外上市计划也在稳步推动。公司于昨日在港交所发布招股说明书，H股发行价格区间为13.98至18.98港元/股。若依照中间价16.48港元计算，预计筹资137亿港元。分析人士指出，从全球视角来看，印度、巴西等新兴市场的工程机械行业正处低谷时期，此时发行H股，将加快公司全球化进程，有望在下1轮周期中抢占先机，保持延续高速增长。

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